金溪| 昭觉| 仁怀| 梓潼| 界首| 瑞丽| 东川| 安化| 珊瑚岛| 交口| 嘉荫| 大洼| 当阳| 沧源| 清水| 峨山| 法库| 新兴| 新疆| 康马| 普洱| 江苏| 彰化| 六盘水| 开平| 江门| 太仓| 武宁| 曲周| 黟县| 东平| 江达| 临县| 杭锦旗| 安塞| 鲅鱼圈| 阜新市| 崇仁| 惠安| 绍兴县| 凌源| 交城| 营口| 嵩县| 牡丹江| 建昌| 番禺| 姚安| 兴和| 米林| 安福| 罗甸| 福州| 奉化| 鄯善| 北京| 开封县| 莘县| 咸丰| 金塔| 东明| 明光| 绩溪| 阳谷| 阜康| 郯城| 五原| 威信| 宁化| 昌邑| 扶绥| 惠州| 高雄县| 福安| 三台| 广西| 新龙| 南江| 鄂温克族自治旗| 青白江| 龙口| 茶陵| 怀安| 清水| 巴彦淖尔| 永登| 新巴尔虎左旗| 杜尔伯特| 珲春| 普兰店| 林周| 长白山| 凤凰| 泸州| 全椒| 顺平| 昌邑| 清河| 井陉| 茶陵| 新乡| 崇阳| 巍山| 南雄| 慈利| 靖边| 开远| 墨竹工卡| 垫江| 孟连| 台南县| 科尔沁左翼后旗| 漠河| 宣化区| 惠阳| 台南县| 兴文| 广西| 苏家屯| 高唐| 哈尔滨| 洛隆| 苏尼特左旗| 思南| 宁河| 盈江| 交口| 鄂托克前旗| 开平| 马龙| 白玉| 高安| 正蓝旗| 宁南| 织金| 开封市| 宁强| 运城| 户县| 罗山| 路桥| 日土| 阿拉尔| 岑巩| 潘集| 扎兰屯| 崇礼| 孝感| 凤凰| 江源| 田东| 慈利| 札达| 海淀| 高密| 平谷| 武隆| 吉隆| 宿豫| 白云矿| 英德| 苗栗| 柳州| 盘锦| 公主岭| 五华| 景泰| 眉县| 谢通门| 凌云| 子长| 乐东| 濮阳| 武陵源| 大关| 柏乡| 温泉| 万州| 淄博| 安岳| 桐柏| 上饶县| 泸县| 惠农| 磐石| 盱眙| 固镇| 平和| 樟树| 和田| 巴林左旗| 祁阳| 横峰| 鄂温克族自治旗| 大化| 方正| 南川| 涪陵| 始兴| 申扎| 澎湖| 丹凤| 永清| 宁国| 长垣| 平陆| 崇礼| 竹山| 吉水| 平利| 商河| 丹凤| 郓城| 景泰| 广东| 怀远| 方山| 嘉荫| 顺德| 三门峡| 徐闻| 府谷| 天祝| 富民| 嘉善| 普陀| 南靖| 万安| 芷江| 克山| 顺平| 名山| 赣县| 岢岚| 扎囊| 黄山区| 长治市| 安平| 竹山| 乌拉特后旗| 谢通门| 临夏市| 普洱| 汪清| 合浦| 鄢陵| 郴州| 阜新市| 仁怀| 淮北| 巍山| 惠阳| 丰城| 平度| 陕西| 濉溪| 滕州| 友好| 榕江| 库车| 黑河| 莫力达瓦| 咸宁| 成都| 百度
新华网 正文
IPO发审严字当头 市场化改革持续推进
2019-09-17 08:56:03 来源: 中国证券报
关注新华网
微博
Qzone
评论
图集

  数据显示,继6月IPO过会率降至70.58%后,7月IPO过会率降至63.64%。专家认为,这折射了监管部门在保持IPO常态化的同时,继续强调从严审核,将好中选优的IPO理念落到实处。

  与此同时,IPO排队企业数量有所上升。2018年8月,IPO排队企业家数已从最高峰时的约900家降至不足300家。而据证监会披露的最新数据,截至2019-09-17,证监会受理首发及发行存托凭证企业482家(未含科创板),其中已过会14家,未过会468家。未过会企业中正常待审企业432家,中止审查企业36家。

  此外,中国广核参考市场化询价机制,释放深化IPO市场化改革的信号。

  审核节奏平缓

  针对审核节奏较平缓,过会率走低,前券商资深保荐代表人王骥跃表示:“总体来看,监管层的审核标准并未发生改变,过会率下降主要原因是公司质地问题。与之前高过会率时期相比,质地较好的公司审核节奏会相对较快,或已在前期通过了发行审核,而目前一些质地不好的企业难逃撤单或被否的命运。”

  新时代证券首席经济学家潘向东认为,本届发审委本着从严选拔、专业突出原则,发审委委员人员名单出现60%的缩减,但这并不意味着审核尺度的放松,而是要加强IPO制度改革。未来审核理念将会发生转变,在从严审核基础上,将加强信息披露、基础发行制度改革、投资者保护等有机结合,促进市场化、法治化、多样化发行审核理念和制度的运行。

  在审核节奏趋于平缓、过会率走低的同时,IPO排队企业数量有所上升。中泰证券执行总经理孙参政表示,当前IPO排队企业数量上升,主要是因2019年上半年市场行情转好等利好因素的出现,企业上市申报的积极性明显增强,使得申报数量快速上升。

  潘向东指出,目前来看,虽然IPO排队数量增加,新一届发审委本着从严选拔、专业突出原则,加强IPO制度改革,未来IPO堰塞湖现象不会重来,但是低过会率不会改变。

  毛利率等成重点关注指标

  如是金融研究院副院长张奥平表示,从2019年被否企业问题及审核结果情况来看,发审委关注重点集中在财务真实性及合理性、毛利率、关联交易和业务独立性、持续盈利能力等问题。

  其中,涉及毛利率相关问题被否公司最多。包括毛利率低于或高于同行业、某种毛利率与其他相比差异大、毛利率变化趋势与同行业不一致等问题。艾融软件、中孚泰等均因该问题被否。

  中原证券研究所所长王博表示,新一届发审委的IPO审核政策基本延续此前方向,但更侧重对上市公司质量的前端进行审核,体现了审核理念的变化:一方面,审核重点维度多元化,问询范围更广,将IPO候选企业的规范运行情况、公司治理情况和信息披露情况作为审核重点,问询机制落实更到位;另一方面,从源头上把关上市公司的质量,根据上市公司质量的实际情况来决定审核进度,宁缺毋滥。

  另有分析人士指出,现阶段净利润规模较小、有问题的企业最好自行撤材料,抱着闯一闯、试一试的态度碰运气行不通,一旦被发审委否决或是在现场检查中查出问题,将影响今后融资。

  IPO市场化改革持续推进

  对于中国广核根据初步询价结果确定发行价,王骥跃分析,中国广核定价不超过剔除高价后“4数区间”(指网下投资者剔除最高报价部分后有效报价的中位数和加权平均数,以及公募产品、社保基金、养老金的报价中位数和加权平均数组成的区间)下限,显然参考了科创板的定价机制,同时其也比照港股进行了定价。王骥跃认为,科创板市场化询价机制是A股其他板块可复制可推广的经验,其他板块公司应及时跟进。

  孙参政认为,对于发审委的监管理念与思路,科创板设立的影响已显现,公开透明的审核理念进一步清晰。3月证监会发布的《首发业务若干问题解答》50条,进一步推动了IPO发行工作市场化、法治化改革,增强审核工作透明度,有助于各中介机构履职尽责。

  潘向东指出,科创板试点注册制改革有助于加快我国主板市场的市场化改革速度。科创板试点注册制,一方面有助于抑制A股发行的高溢价率,降低新股发行的炒新逻辑,提高股市融资效率,将更多资金投入到高科技企业中,提高经济发展质量;另一方面,常规监管审核将从严进入市场向强化退市方向转变,有助于完善主板市场优胜劣汰机制,推动投资者形成价值投资理念。此外,科创板试点注册制为新经济企业带来新的发展机遇,有助于产生“鲶鱼效应”,为整个主板市场投资者带来行业发展红利。

?

+1
【纠错】 责任编辑: 秦雪璠
新闻评论
加载更多
巴黎:夏夜蒙马特
古村新韵
嘉塘草原的神秘“萌物”
壮美乾坤湾

?
环城西路北段 仕洞 黑龙江省富裕县 县功镇 隆家堡乡 中药三厂 白音勿拉苏木 四季 郭庙乡
圩上桥镇 潞城营三村 中墩乡 莲花镇 育慧南路 君悦城市花园 游马村 解放区 压赛堰
黄焦村村委会 西黑岱 公馆镇 苏拐村委会 淡瓦瓦的 三叉花苑 北太常寺 苗口东村委会 李晨分手后首现身 仫佬族
https://www.whr.cc/bbsitemap.htm